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重磅!中央經濟工作會議全解析來了(附圖解)

發布時間:2023-12-25  所屬欄目:行業動態  點擊次數:375  返回上頁

中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議要求,明年要堅持穩中求進、以進促穩、先立后破,多出有利于穩預期、穩增長、穩就業的政策,在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取,不斷鞏固穩中向好的基礎。

可以看出,從強調“穩”,到更強調“進”和“立”,本次會議傳遞出更為積極的政策信號。中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱,所謂“以進促穩”,就是要確立更適宜的目標、出臺更統一的政策,通過發展來解決穩定問題?!跋攘⒑笃啤本褪且龊眯屡f動能、新舊發展模式之間的銜接和切換,避免盲目求快或“一刀切”的做法。
在工銀國際首席經濟學家程實看來,“以進促穩、先立后破”強調了三個維度:一是高質量發展。今年會議特別強調了高質量發展的重要性,尤其是在科技創新和內生動能培育方面。二是宏觀政策搭配發力。今年政策基調更加注重宏觀政策之間的協調性、一致性。通過財政政策、貨幣政策的組合搭配,實現穩定市場預期、提振主體信心的積極作用。三是有效擴大需求的重要性。發揮消費的基礎作用與投資的關鍵作用,促進消費和投資之間形成良性循環,以內循環合力有效對沖潛在的外需收縮壓力。


宏觀政策將保持連續性和穩定性


在當前經濟回升向好背景下,明年宏觀政策走向是當前市場關注的焦點。關于2024年宏觀政策取向,本次會議要求繼續“加大宏觀調控力度”,意味著宏觀政策將保持連續性和穩定性,這將有助于改善社會預期、提振市場信心。
同時,本次會議要求,“強化宏觀政策逆周期和跨周期調節”。東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱,這意味著宏觀政策會更加注重長短兼顧、堅決不搞大水漫灌,以免為將來留下高通脹和金融風險隱患。這與財政政策和貨幣政策均強調“適度”相對應。
會議要求,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,加強政策工具創新和協調配合。其中,積極的財政政策要適度加力、提質增效。溫彬分析稱,“適度加力”意味著財政政策會根據經濟運行情況,適時、適度加大政策擴張力度,鞏固經濟回穩向好基礎?!疤豳|增效”則是從優化結構和加強管理著眼,進一步完善政策實施機制,切實提升政策效能和資金效益。
對于貨幣政策,會議強調,穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕,社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。對此,招聯首席研究員董希淼分析稱,2024年貨幣政策應在保持穩健基調的同時加大實施力度,更具前瞻性、有效性、精準性。一是要加大跨周期和逆周期調節力度,前瞻性地進行預調、微調,助力宏觀經濟熨平周期波動和外在沖擊;二是在總量上保障流動性合理充裕,在價格上適度降低社會綜合融資成本;三是運用好存量結構性貨幣政策工具,必要時創設新的工具,引導和支持金融機構做好“五篇大文章”。
此外,會議還強調要增強宏觀政策取向一致性。加強財政、貨幣、就業、產業、區域、科技、環保等政策協調配合,把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估,強化政策統籌,確保同向發力、形成合力。
“特別是要運用好積極的財政政策和穩健的貨幣政策組合,更精準有力、有效地提振消費和增加投資,充分發揮消費的基礎性作用,發揮政府投資對民間投資、外商投資的引導帶動作用?!倍m当硎?。

以科技創新推動產業創新


與去年中央經濟工作會議相比,此次會議將“以科技創新引領現代化產業體系建設”作為重點工作的第一項,反映出國家層面對于科技創新和產業發展的高度重視。
“如果說2023年的產業政策強調補短板,加強國產替代,提高安全水平;那么2024年的重心則是科技引領,前瞻布局?!被涢_證券首席經濟學家羅志恒表示。
從具體的政策導向來看,本次會議明確提及“發展新質生產力”、“推進新型工業化”等重要任務。光大證券首席經濟學家高瑞東分析稱,其核心思路是以源頭創新和顛覆性創新作為底層支撐,提升產業鏈供應鏈安全水平,加強產業數字化智能化轉型,進而推動現代化產業體系建設。
會議提出“完善新型舉國體制,實施制造業重點產業鏈高質量發展行動,加強質量支撐和標準引領,提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平”,同時要求“廣泛應用數智技術、綠色技術,加快傳統產業轉型升級”。在羅志恒看來,這意味著在新舊動能轉換的關口,政策會進一步支持重點產業增強全球影響力,推動傳統產業轉型,這也會帶來技改投資,有利于穩住經濟基本盤。
值得關注的是,在政策保障方面,本次會議提到“鼓勵發展創業投資、股權投資”。羅志恒分析稱,傳統的財政資金很難適配新興產業企業的發展訴求,而創業投資、股權投資風險共擔、利益共享的機制,能夠為相關企業提供穩定的長期資金,暢通“科技-產業-金融”良性循環??梢灶A期,明年對于創業投資的支持力度將進一步加大。一方面,在投資范圍、投資策略、杠桿適用、存續期限等方面將給予更多寬限;另一方面,在投資退出等方面將提供更多便利。

形成消費和投資相互促進的良性循環






今年以來,恢復和提振內需工作取得一定進展,但增長勢頭尚不穩固,需求不足仍然掣肘經濟修復。對此,會議在“著力擴大國內需求”方面,提出“要激發有潛能的消費,擴大有效益的投資,形成消費和投資相互促進的良性循環”。與以往表述相比,重點強調了“有潛能”“有效益”和“良性循環”。
溫彬認為,本次會議將消費和投資聯系起來,意味著政策將不再孤立地刺激消費和投資,而是放眼長遠,兼顧提升市場經濟運行效率,力爭實現投資和消費相互促進的良性循環,追求“1+1>2”的政策效果,提高內需增長的可持續性。
高瑞東也表達了一致觀點。在他看來,會議提出“形成消費和投資相互促進的良性循環”,意味著未來消費和投資將實現更為緊密的配合,破除國內大循環堵點。一方面要以“有效益的投資”,加強供給側結構性改革,通過提升供給質量,滿足居民不斷擴大的消費需求,激發“有潛能的消費”;另一方面,在擴大投資過程中,也會通過商品或服務購買等鏈條傳導,有效帶動居民收入增加。此外,通過優化收入分配結構,擴大中等收入群體規模等方式,也有助于提升社會整體消費意愿,反向促進投資增加。
在羅志恒看來,2024年仍要著力擴大國內需求,主要從兩方面發力:一方面,提振消費需要解決居民消費能力不足和消費意愿不強這兩個關鍵問題。另一方面,擴投資的同時要綜合考慮投資的效益,把更多的資金用于支持國家重大戰略、促進產業結構升級、惠民生補短板等領域。
從促進良性循環的角度考慮,溫彬認為,明年投資方向會重點支持與最終需求相匹配的關鍵民生領域,如充電樁換電站、養老育幼設施、鄉村物流體系等。消費發展帶來的需求擴張,也會反過來拉動相關領域的投資,由此來實現供需匹配、良性循環。

持續有效防范化解重點領域風險


會議提出“持續有效防范化解重點領域風險”,與去年會議“有效防范化解重大經濟金融風險”表述相比,強調了“持續”“重點領域”,這意味著防風險工作要繼續加強。
溫彬分析稱,會議強調要“統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險”,預示著未來持續有效防范化解重點領域風險的關鍵點之一,在于要通盤考慮這個重點“風險三角”之間的關聯關系。
其中,會議在積極穩妥化解房地產風險方面著墨頗多,提出要“積極穩妥化解房地產風險,一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求,促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、‘平急兩用’公共基礎設施建設、城中村改造等‘三大工程’。完善相關基礎性制度,加快構建房地產發展新模式”,繼續從供給端、需求端和新模式三方面落實。
房地產是我國支柱產業,房地產市場關聯很多上下游行業,其良性循環對經濟恢復和發展具有重要意義。促進金融與房地產良性循環,既是房地產市場健康平穩發展的需要,也是防范化解金融風險的需要。業內專家認為,后續隨著房地產政策“組合拳”效力愈發顯現,市場預期有望逐步修復。

來源:金融時報客戶端 經濟日報



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